{"id":403,"date":"2015-11-30T13:04:16","date_gmt":"2015-11-30T16:04:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.p22on.com.br\/?p=403"},"modified":"2022-02-22T12:36:50","modified_gmt":"2022-02-22T15:36:50","slug":"na-vanguarda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.p22on.com.br\/2015\/11\/30\/na-vanguarda\/","title":{"rendered":"Navegue pelas finan\u00e7as do futuro"},"content":{"rendered":"

Por Am\u00e1lia Safatle e Magali Cabral<\/em><\/p>\n

Mapeamos algumas das fronteiras no que se refere a finan\u00e7as sustent\u00e1veis. S\u00e3o campos que geralmente se encontram em est\u00e1gio inicial de desenvolvimento, mas se mostram promissores e apontam tend\u00eancias, como o mercado de Cota de Reserva Ambiental, os green bonds<\/em>, a incorpora\u00e7\u00e3o do capital natural nas contas nacionais e o ROI sociomabiental, entre outros. Navegue aqui pelas finan\u00e7as do futuro.<\/p>\n

\"Adam<\/a>
Adam Howarth<\/figcaption><\/figure>\n

\"Screen<\/a><\/u><\/strong><\/p>\n

Mercado de Cota de Reserva Ambiental (CRA)<\/u><\/strong><\/p>\n

O dono da maior floresta tropical do mundo e da segunda maior \u00e1rea florestal do planeta certamente deve prestar aten\u00e7\u00e3o a este nascente e promissor mercado: o de Cota de Reserva Ambiental (CRA)<\/a><\/strong>. Como o nome sugere, trata-se de um mecanismo pelo qual \u00e9 poss\u00edvel negociar excedentes de Reserva Legal<\/strong>:<\/a> propriet\u00e1rios de terra que conservam mais do que a lei obriga podem, respeitando determinados crit\u00e9rios, vender o excedente a quem n\u00e3o cumpriu a \u00e1rea m\u00ednima exigida.<\/p>\n

A l\u00f3gica \u00e9 similar \u00e0 de negocia\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito de carbono no mercado europeu (leia mais aqui<\/a>): definido um limite (um cap<\/em>), negociam-se os excedentes (trade<\/em>) entre as partes.<\/p>\n

S\u00f3 que o Brasil das vastas florestas tamb\u00e9m \u00e9 o Brasil do agroneg\u00f3cio, que responde por quase um quarto do PIB nacional. Historicamente, conciliar a atividade agropecu\u00e1ria com o aumento da cobertura vegetal tem sido um desafio e tanto.<\/p>\n

O desenvolvimento de mecanismos financeiros que viabilizem a atividade produtiva em meio \u00e0 conserva\u00e7\u00e3o ambiental \u00e9 uma das sa\u00eddas. O mercado de CRA representa uma oportunidade \u00fanica de atrair, em larga escala, o capital privado para o agroneg\u00f3cio ao mesmo tempo que endere\u00e7a agenda de conserva\u00e7\u00e3o florestal e de fortalecimento dos servi\u00e7os ecossist\u00eamicos<\/a>.<\/p>\n

Como a CRA surgiu?<\/strong><\/p>\n

O Novo C\u00f3digo Florestal<\/a><\/strong>, que revisou o anterior mediante a Lei n\u00ba 12.651 (25 de maio de 2012), trouxe, entre outras inova\u00e7\u00f5es, o Cadastro Ambiental Rural (CAR)<\/a><\/strong> \u2013 programa para dar suporte e encorajar a recupera\u00e7\u00e3o e a conserva\u00e7\u00e3o ambiental \u2013 e a Cota de Reserva Ambiental (CRA).<\/p>\n

A nova legisla\u00e7\u00e3o prev\u00ea n\u00e3o s\u00f3 a negocia\u00e7\u00e3o das cotas entre os propriet\u00e1rios de terra que precisam se regularizar perante a lei e os que t\u00eam excedentes de Reserva Legal, mas tamb\u00e9m permite que essas cotas se transformem em valores mobili\u00e1rios <\/a>negociados por investidores no mercado de capitais<\/a>.<\/p>\n

Para que as CRA seja mais que um instrumento de regulariza\u00e7\u00e3o ambiental e atraia o interesse de investidores como valor mobili\u00e1rio, o primeiro passo \u00e9 que o CAR seja implementado no territ\u00f3rio nacional (hoje atinge 60% da \u00e1rea cadastr\u00e1vel no Pa\u00eds; a estimativa \u00e9 chegar a 100% em maio de 2016). Somente assim ser\u00e1 poss\u00edvel dimensionar a demanda e a oferta desses t\u00edtulos e saber se essa rela\u00e7\u00e3o est\u00e1 em equil\u00edbrio.<\/p>\n

Nesse contexto, ser\u00e1 fundamental que a sociedade abrace o Novo C\u00f3digo Florestal<\/a>, exigindo que seja efetivamente cumprido, sob pena da lei. O cumprimento do C\u00f3digo \u00e9 at\u00e9 mesmo chave para que o Brasil consiga atender suas metas de redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es de carbono anunciadas na COP 21, a Confer\u00eancia das Partes sobre Mudan\u00e7a do Clima, realizada em Paris neste in\u00edcio de dezembro de 2015.<\/p>\n

O que isso traz de bom?<\/strong><\/p>\n

Os benef\u00edcios de incorporar a CRA ao mercado de capitais est\u00e3o em usar os instrumentos econ\u00f4micos a servi\u00e7o da conserva\u00e7\u00e3o. A exemplo de outros mercados criados para fins ambientais, sua liquidez<\/a> aumenta quando se possibilita a entrada de investidores, direcionando recursos financeiros para promover bons resultados ambientais.<\/p>\n

No caso da incorpora\u00e7\u00e3o da CRA ao mercado de capitais, os potenciais ganhos para a sociedade s\u00e3o expandir a base de interessados na manuten\u00e7\u00e3o, recupera\u00e7\u00e3o e crescimento das \u00e1reas de Reserva Legal; atrair investidores para um nascente mercado de ativos florestais; e fazer com que o propriet\u00e1rio dilua no mercado os riscos causados por eventuais varia\u00e7\u00f5es bruscas no valor de suas terras.<\/p>\n

Mas, para chegar ao ponto de a CRA ser atraentes aos olhos do investidor, h\u00e1 algumas etapas a cumprir. Ser\u00e3o necess\u00e1rias informa\u00e7\u00f5es claras que baseiem o c\u00e1lculo das expectativas de risco e retorno; o retorno dever\u00e1 ser compat\u00edvel com outros investimentos de risco similar; ser\u00e1 preciso haver liquidez<\/strong> e um mercado secund\u00e1rio no qual os investidores possam vender os t\u00edtulos; os custos de transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o poder\u00e3o prejudicar o desenvolvimento do mercado; e ser\u00e1 preciso contar com seguran\u00e7a jur\u00eddica e um ambiente regulat\u00f3rio confi\u00e1vel.<\/p>\n

De modo a assegurar que os objetivos ambientais (redu\u00e7\u00e3o de polui\u00e7\u00e3o, redu\u00e7\u00e3o de gases de efeito estufa, aumento de estoques pesqueiros, entre outros exemplos) sejam alcan\u00e7ados, esses mercados s\u00e3o fortemente regulados ao mesmo tempo que oferecem oportunidade de rentabilidade para o investidor.<\/p>\n

Para fortalecer este promissor mercado, o FGVces sugere alguns estudos em profundidade. Um deles \u00e9 mapear o potencial de mercado de CRA assim que o CAR for integralmente implantado no Pa\u00eds. Outro \u00e9 mapear os fundamentos econ\u00f4micos e legais de um mercado de ativos florestais associados \u00e0 CRA, incluindo elementos-chave que encorajem a forma\u00e7\u00e3o de oferta e demanda por parte dos investidores.<\/p>\n

\"Screen<\/a>Green bonds<\/em><\/u><\/strong><\/p>\n

Uma das formas tradicionais de uma empresa captar recursos \u00e9 emitir t\u00edtulos de d\u00edvida, como as deb\u00eantures. No vencimento do t\u00edtulo, a empresa restitui o capital investido e, ao longo desse per\u00edodo, remunera o investidor mediante o pagamento de juros. Mas uma novidade vem trazer cores \u201cverdes\u201d a essa modalidade de capta\u00e7\u00e3o: s\u00e3o os green bonds<\/a><\/em>.<\/p>\n

\u00c9 como se fosse um t\u00edtulo \u201ccarimbado\u201d para a Economia Verde<\/a>: por meio desses t\u00edtulos, organiza\u00e7\u00f5es, bancos ou governos conseguem captar recursos para projetos necessariamente voltados para a sustentabilidade, tais como energia renov\u00e1vel, efici\u00eancia energ\u00e9tica, gest\u00e3o de res\u00edduos, transporte de baixo carbono, projetos florestais.<\/p>\n

Os t\u00edtulos tamb\u00e9m podem ser usados para financiar projetos com benef\u00edcio social, como a melhora da sa\u00fade e dos servi\u00e7os sociais. E, quando visam mitigar especificamente as emiss\u00f5es de gases de efeito estufa, s\u00e3o chamados de climate bonds<\/em>.<\/p>\n

Mas, para garantir que os recursos sejam efetivamente investidos dentro desse perfil, os green bonds<\/em> pedem a participa\u00e7\u00e3o de um verificador antes da emiss\u00e3o e de um auditor, que acompanhar\u00e1 a aplica\u00e7\u00e3o do recurso. S\u00e3o os chamados agentes second opinion<\/em>. Embora a presen\u00e7a n\u00e3o seja obrigat\u00f3ria, confere maior credibilidade \u00e0 opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Mercado em expans\u00e3o<\/strong><\/p>\n

Os green bonds <\/em>crescem rapidamente no mundo: seu potencial j\u00e1 \u00e9 estimado em US$ 100 trilh\u00f5es. De 2007 a 2014, as emiss\u00f5es somaram US$ 57,9 bilh\u00f5es, com um \u00e1pice no ano de 2014 de US$ 36,5 bilh\u00f5es, devido principalmente a uma crescente participa\u00e7\u00e3o de corpora\u00e7\u00f5es e de bancos, que se somaram aos governos e institui\u00e7\u00f5es supranacionais.<\/p>\n

As primeiras emiss\u00f5es estruturadas de green bonds<\/em> ocorreram em 2007, por iniciativa do European Investment Bank (EIB) e do World Bank. Foram emitidos 600 milh\u00f5es de euros em resposta \u00e0 demanda de fundos de pens\u00e3o por projetos com adicionalidades socioambientais, que geram benef\u00edcios compartilhados com a sociedade.<\/p>\n

Para o emissor, os maiores ganhos s\u00e3o reputacionais, uma vez que n\u00e3o se trata de uma emiss\u00e3o com taxas mais baixas. Lan\u00e7ar t\u00edtulos verdes indica o comprometimento da organiza\u00e7\u00e3o com aspectos socioambientais e ajuda a construir uma boa imagem, ampliando o acesso a uma gama maior de investidores que inclui os engajados em quest\u00f5es socioambientais.<\/p>\n

Do lado do investidor, as vantagens est\u00e3o em diversificar a carteira de investimentos e em acessar projetos rent\u00e1veis com adicionalidades socioambientais e maior transpar\u00eancia na aplica\u00e7\u00e3o dos recursos financeiros. Por meio dos green bonds<\/em>, os investidores tamb\u00e9m conseguem cumprir diretrizes do Socially Responsible Investment (SRI)<\/a> e dos Princ\u00edpios para o Investimento Respons\u00e1vel (PRI<\/a>).<\/p>\n

Trata-se, enfim, de uma modalidade de investimentos que gera ganhos para todos os lados \u2013 emissores, investidores, sociedade e meio ambiente.<\/p>\n

Brasil: obst\u00e1culos e propostas<\/strong><\/p>\n

No Brasil, entretanto, o mercado de t\u00edtulos verdes enfrenta muitas limita\u00e7\u00f5es. As raz\u00f5es s\u00e3o basicamente estruturais, como a maior atratividade dos t\u00edtulos p\u00fablicos em rela\u00e7\u00e3o aos privados, baixa liquidez do mercado secund\u00e1rio, mercado de investidores concentrado e baixa participa\u00e7\u00e3o de investidores pessoas f\u00edsicas e de estrangeiros. Isso \u00e9 agravado por uma conjuntura atual desfavor\u00e1vel de recess\u00e3o econ\u00f4mica, juros altos e infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n

Acrescentem-se os fatos de que lan\u00e7ar green bonds<\/em> no mercado requer um processo extenso e com custos adicionais referentes aos agentes second opinion<\/em>; faltam incentivos para o underwriter <\/em>(respons\u00e1vel pelo desenvolvimento da estrutura, pre\u00e7o e emiss\u00e3o do t\u00edtulo no mercado) estruturar uma opera\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos verdes na compara\u00e7\u00e3o com a de um t\u00edtulo de d\u00edvida tradicional; e projetos alinhados com a sustentabilidade muitas vezes trazem tecnologias novas que s\u00e3o encaradas pelo investidor como um risco adicional.<\/p>\n

Diante disso, Federa\u00e7\u00e3o Brasileira dos Bancos (Febraban) e o FGVces listaram propostas para viabilizar o desenvolvimento do mercado de t\u00edtulos verdes no Brasil. Confira no quadro abaixo:<\/p>\n

\"Screen<\/a><\/p>\n

Acesse essas propostas na \u00edntegra nas p\u00e1ginas 7 e 8 deste estudo<\/a>.<\/u><\/p>\n

\"Screen<\/a>Incorpora\u00e7\u00e3o do capital natural nas contas nacionais<\/u><\/strong><\/p>\n

Para facilitar a compreens\u00e3o do mecanismo de incorpora\u00e7\u00e3o do capital natural nas contas nacionais, o ideal \u00e9 dar dois passos atr\u00e1s e resgatar o significado de capital natural e a sua rela\u00e7\u00e3o com o setor financeiro.<\/p>\n

\u201cCapital natural \u00e9 o estoque de ecossistemas [solo, ar, \u00e1gua, flora e fauna<\/em>] que produz um fluxo renov\u00e1vel de bens e servi\u00e7os absorvidos na economia para fornecer insumos e benef\u00edcios diretos e indiretos para empresas e sociedade.\u201d<\/p>\n

A defini\u00e7\u00e3o \u00e9 da Declara\u00e7\u00e3o do Capital Natural (NCD, na sigla em ingl\u00eas), uma iniciativa do setor financeiro apresentada durante a Confer\u00eancia Rio+20, cujo objetivo \u00e9 dar materialidade ao capital natural a fim de conservar n\u00e3o apenas os ativos naturais da Terra, mas a sa\u00fade das institui\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n

\u201cN\u00e3o se trata de estabelecer um valor monet\u00e1rio para o hectare de floresta tropical ou para um recife de coral\u201d, esclarece a NCD. \u201cMas de demonstrar compromisso para integrar considera\u00e7\u00f5es sobre o capital natural aos produtos e servi\u00e7os financeiros para o s\u00e9culo XXI.\u201d<\/p>\n

Em outras palavras, se os produtos e servi\u00e7os ecossist\u00eamicos provenientes do capital natural s\u00e3o essenciais \u00e0 vida, n\u00e3o parece justo que o seu uso di\u00e1rio passe despercebido pelo sistema econ\u00f4mico. A incorpora\u00e7\u00e3o do capital natural nas contas nacionais p\u00fablicas e privadas \u00e9, grosso modo<\/em>, uma presta\u00e7\u00e3o de contas desse uso. Ou, ainda, o reconhecimento de um custo real na base do crescimento econ\u00f4mico (Produto Interno Bruto), at\u00e9 aqui n\u00e3o valorado \u2013 portanto, n\u00e3o incorporado \u00e0s contas nacionais.<\/p>\n

Tal quadro come\u00e7a a mudar lentamente e a escassez de \u00e1gua tem muito a ver com isso. O risco desse ativo natural j\u00e1 \u00e9 reconhecido por governos e empresas em todo o mundo. O aumento populacional e a mudan\u00e7a clim\u00e1tica seguramente contribuir\u00e3o para o agravamento da competi\u00e7\u00e3o por \u00e1gua, impactando o desempenho de muitas empresas.<\/p>\n

Os custos das empresas muito dependentes de \u00e1gua e que mant\u00eam opera\u00e7\u00f5es em regi\u00f5es de estresse h\u00eddrico podem subir e afetar a sua rentabilidade, competitividade e capacidade de arcar com compromissos.<\/p>\n

Na busca de um entendimento mais profundo sobre as implica\u00e7\u00f5es financeiras desses riscos, a NCD, em parceria com a Associa\u00e7\u00e3o para a Gest\u00e3o Ambiental e Sustentabilidade em Institui\u00e7\u00f5es Financeiras (VFU) e outras sete institui\u00e7\u00f5es financeiras da Europa, dos Estados Unidos e da Am\u00e9rica Latina, desenvolveu um novo modelo financeiro que integra estresse h\u00eddrico nas an\u00e1lises de cr\u00e9dito das obriga\u00e7\u00f5es das empresas.<\/p>\n

Ao combinar dados sobre a quantidade de uso de \u00e1gua de uma unidade de produ\u00e7\u00e3o com custo do abastecimento e o grau de demanda e oferta, a ferramenta Corporate Bonds Water Credit Risk quantifica o risco h\u00eddrico e avalia o potencial impacto financeiro na empresa.<\/p>\n

\u00c0 primeira vista, iniciativas como estas atendem exclusivamente a interesses privados, mas os indicadores que esse tipo de ferramenta produz s\u00e3o essenciais \u00e0 transi\u00e7\u00e3o para a economia verde, pois refletem o grau de sustentabilidade dos respectivos setores produtivos avaliados.<\/p>\n

Assim como essa, outras metodologias est\u00e3o sendo constru\u00eddas e testadas. \u201cPor ser muito intensivo em capital natural, o Brasil pode despontar como um pa\u00eds com grande vantagem competitiva no que diz respeito a minimizar riscos que podem impactar as institui\u00e7\u00f5es financeiras\u201d, afirma a pesquisadora em finan\u00e7as sustent\u00e1veis do FGVces, Paula Peir\u00e3o de Oliveira. \u201cH\u00e1 pela frente um longo caminho a ser constru\u00eddo na rela\u00e7\u00e3o entre institui\u00e7\u00e3o financeira e capital natural.\u201d<\/p>\n

Acesse aqui<\/a> mais informa\u00e7\u00f5es sobre a Corporate Bonds Water Credit Risk Tool.<\/p>\n

\"Screen<\/a>Climate finance<\/u><\/em><\/strong><\/p>\n

Existem duas linhas para se enfrentar o aquecimento global: fazendo o controle das emiss\u00f5es de gases de efeito estufa para tentar minimizar seus efeitos e criando resili\u00eancia contra os impactos atuais e futuros da mudan\u00e7a clim\u00e1tica.<\/p>\n

Tudo isso custa dinheiro e o climate finance<\/em> (financiamento clim\u00e1tico) refere-se justamente a todos os recursos financeiros, p\u00fablicos e privados, em circula\u00e7\u00e3o destinados a cobrir os custos da transi\u00e7\u00e3o para uma economia global de baixo carbono e de adapta\u00e7\u00e3o \u00e0 mudan\u00e7a do clima. Esses financiamentos s\u00e3o essenciais, sobretudo para os pa\u00edses em desenvolvimento, em geral grandes emissores com limita\u00e7\u00e3o de recursos para investimentos de longo prazo.<\/p>\n

Todos os anos, a Climate Policy Initiative (CPI)<\/a> \u2013 organiza\u00e7\u00e3o sem fins lucrativos apoiada por parceiros globais p\u00fablicos e privados \u2013 realiza um invent\u00e1rio<\/a> em climate finance<\/em> que mostra o comportamento dos investimentos em economia verde. E, apesar de um aumento registrado em 2014 depois de quedas sucessivas desde 2012, ainda s\u00e3o pouco animadores.<\/p>\n

Em 2011 somaram US$ 364 bilh\u00f5es, no ano seguinte ca\u00edram para US$ 359 e, em 2013, para US$ 331. Em 2014 subiu para US$ 391. Embora pare\u00e7a ser bastante dinheiro, a Ag\u00eancia Internacional de Energia (IEA, na sigla em ingl\u00eas<\/em>) \u2013 um programa internacional de coopera\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica entre os 29 pa\u00edses-membros (todos da Organiza\u00e7\u00e3o para a Coopera\u00e7\u00e3o e Desenvolvimento Econ\u00f4mico \u2013 OCDE) \u2013 calcula que, para frear o aquecimento global at\u00e9 2020, sejam necess\u00e1rios investimentos superiores a US$ 5 trilh\u00f5es apenas no setor de energia limpa.<\/p>\n

Para tirar o planeta dessa enrascada, os especialistas em clima creem que a precifica\u00e7\u00e3o do carbono \u00e9 uma das formas mais r\u00e1pidas e eficientes de abastecer o caixa do climate finance (sobre precifica\u00e7\u00e3o de carbono saiba mais <\/em>aqui<\/em><\/a>)<\/em>.<\/p>\n

Outro contraponto importante para se ter uma ideia da dimens\u00e3o desses valores est\u00e1 no business as usual<\/a><\/strong>.<\/em> Do total de investimentos em climate finance<\/em> em 2013, cerca de 40%, ou US$ 137 bilh\u00f5es, foram investimentos p\u00fablicos. E, segundo dados da IEA, nesse mesmo per\u00edodo os governos apenas de pa\u00edses emergentes e em desenvolvimento investiram US$ 544 bilh\u00f5es de recursos p\u00fablicos em fontes de energia f\u00f3ssil.<\/p>\n

Outra dificuldade \u00e9 que as maiores fatias de investimento ficam nos pr\u00f3prios pa\u00edses onde se originam. Menos de 30% do climate finance<\/em> est\u00e3o circulando globalmente. Como as emiss\u00f5es de gases-estufa ignoram fronteiras pol\u00edticas, n\u00e3o basta aos pa\u00edses desenvolvidos fazerem a li\u00e7\u00e3o de casa. \u00c9 preciso tamb\u00e9m que contribuam com os \u201cvizinhos\u201d mais pobres que, em tese, s\u00e3o menos respons\u00e1veis pela gravidade atual da situa\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica. Dos recursos circulantes entre pa\u00edses, cerca da metade sai de pa\u00edses-membros da OCDE e segue para pa\u00edses n\u00e3o membros.<\/p>\n

No caso espec\u00edfico do Brasil, o estudo do FGVces e do Programa das Na\u00e7\u00f5es Unidas para o Meio Ambiente (Pnuma, ou Unep, na sigla em ingl\u00eas) \u2013 Financiamentos P\u00fablicos e Mudan\u00e7a do Clima<\/em><\/a> \u2013 destaca que as solu\u00e7\u00f5es para adapta\u00e7\u00e3o e vulnerabilidade a\u0300 mudan\u00e7a do clima s\u00e3o oportunidades pouco exploradas pelas institui\u00e7\u00f5es ate\u0301 o momento: \u201cAs iniciativas promovidas pelas institui\u00e7\u00f5es financeiras p\u00fablicas mapeadas neste estudo est\u00e3o, em sua maioria, associadas a\u0300 mitiga\u00e7\u00e3o dos desafios clim\u00e1ticos. Foram identificadas poucas experi\u00eancias de apoio a\u0300 adapta\u00e7\u00e3o e \u00e0s vulnerabilidades que o Brasil apresenta para fazer frente em face dos impactos da mudan\u00e7a do clima\u201d.<\/p>\n

Em todo esse cen\u00e1rio, salvam-se pelo menos duas boas not\u00edcias: a de que praticamente todos os pa\u00edses t\u00eam alguma a\u00e7\u00e3o em redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es e adapta\u00e7\u00e3o e a de que existe um fluxo de dinheiro, mesmo que insuficiente, saindo dos pa\u00edses desenvolvidos em dire\u00e7\u00e3o a outros. No mais, os investimentos est\u00e3o aqu\u00e9m do necess\u00e1rio, o que significa que estamos nos distanciando da meta de limitar em 2 graus o aumento da temperatura m\u00e9dia global at\u00e9 o fim deste s\u00e9culo.<\/p>\n

\"Screen<\/a>ROI (return on investment<\/em><\/u><\/strong>) socioambiental<\/strong><\/p>\n

A taxa de retorno \u00e9 um c\u00e1lculo b\u00e1sico no mundo financeiro. Mostra a rela\u00e7\u00e3o entre o montante que foi investido e o quanto esse investimento rendeu. Tamb\u00e9m conhecida como return on investment<\/em> (ROI), essa taxa pode ganhar contornos socioambientais ao analisar a rela\u00e7\u00e3o custo-benef\u00edcio de se investir em temas e projetos ligados \u00e0 sustentabilidade.<\/p>\n

O \u201cROI socioambiental\u201d \u00e9 hoje objeto de estudos de casos do FGVces, partindo-se da premissa de que a inclus\u00e3o de pr\u00e1ticas de sustentabilidade nas opera\u00e7\u00f5es das empresas pode gerar vantagens competitivas. Um relat\u00f3rio que analisa casos de 12 organiza\u00e7\u00f5es dever\u00e1 vir a p\u00fablico em fevereiro de 2016.<\/p>\n

Pr\u00e1ticas de sustentabilidade podem proporcionar as seguintes vantagens: facilidade de contratar melhores talentos e de ret\u00ea-los, aumento da produtividade dos funcion\u00e1rios, redu\u00e7\u00e3o de custos de produ\u00e7\u00e3o, redu\u00e7\u00e3o de custos em pontos comerciais, aumento de receita, redu\u00e7\u00e3o de risco e maior facilidade de financiamento.<\/p>\n


\n\"Screen<\/a>Finan\u00e7as alternativas<\/u><\/strong><\/p>\n

A revolu\u00e7\u00e3o digital trouxe em seu conjunto de mudan\u00e7as a possibilidade de abolir o intermedi\u00e1rio: nas rela\u00e7\u00f5es peer-to-peer<\/em> (P2P), membros de uma rede podem fazer neg\u00f3cios diretamente entre si, sem passar por uma inst\u00e2ncia central. \u00c9 um fen\u00f4meno capaz de afetar a economia, o mundo empresarial e, claro, o mundo financeiro.<\/p>\n

Estudos<\/a> realizados pela Nesta, uma organiza\u00e7\u00e3o brit\u00e2nica de apoio \u00e0 inova\u00e7\u00e3o, mapearam as tend\u00eancias em \u201cfinan\u00e7as alternativas\u201d. S\u00e3o finan\u00e7as que englobam uma variedade de modelos fora do sistema financeiro tradicional, capazes de conectar quem empresta e quem toma dinheiro por meio de plataformas on-line ou websites. Muitas vezes, as finan\u00e7as alternativas valem-se de criptomoedas, como as bitcoins<\/em>.<\/p>\n

Para se ter ideia do potencial disso, a organiza\u00e7\u00e3o informa que o mercado de finan\u00e7as alternativas no Reino Unido emprestou 1,74 bilh\u00e3o de libras esterlinas em 2014 a pequenos e m\u00e9dios empreendedores, al\u00e9m de pessoas f\u00edsicas. E estima que esse montante deve dobrar em 2015. O crescimento vem sendo exponencial nos \u00faltimos anos, provavelmente como reflexo da crise financeira eclodida em 2008.<\/p>\n

O relat\u00f3rio<\/a> Understanding Alternative Finance<\/em> (Entendendo as finan\u00e7as alternativas), realizado pela Nesta com a Universidade de Cambridge, mostra o impacto socioecon\u00f4mico desse tipo de finan\u00e7as, ao ampliar possibilidades de capta\u00e7\u00e3o e de financiamento, especialmente entre empreendedores individuais, pequenas e m\u00e9dias empresas. Em pesquisa realizada com empreendedores no Reino Unido, parte significativa declarou que n\u00e3o teria conseguido captar recursos para crescer e se desenvolver se n\u00e3o fosse por meio dessas modalidades.<\/p>\n

As finan\u00e7as alternativas s\u00e3o um guarda-chuva com diversos modelos de financiamento, entre os quais o P2P business lending <\/em>(transa\u00e7\u00e3o em que muitos indiv\u00edduos, por meio de uma linha de financiamento, emprestam a empresas, em geral pequenas e m\u00e9dias); o P2P consumer lending<\/em> (por meio de plataforma on-line, indiv\u00edduos tomam dinheiro emprestado de outros indiv\u00edduos); o crowdfunding <\/em>como doa\u00e7\u00e3o (em que os recursos s\u00e3o doados por diversos indiv\u00edduos ); o crowdfunding<\/em> com recompensa (o doador recebe um produto ou recompensa tang\u00edvel); entre outros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Am\u00e1lia Safatle e Magali Cabral Mapeamos algumas das fronteiras no que se refere a finan\u00e7as sustent\u00e1veis. S\u00e3o campos que geralmente se encontram em est\u00e1gio inicial de desenvolvimento, mas se mostram promissores e apontam tend\u00eancias, como o mercado de Cota de Reserva Ambiental, os green bonds, a incorpora\u00e7\u00e3o do capital natural nas contas nacionais e […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":445,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[225],"tags":[279,43,282,268,87,138,24,288,290,295,27,276,284,245,162,247,293,278,283,70,281,294,289,291,267,280,292,286,133,287,277,285],"yoast_head":"\nNavegue pelas finan\u00e7as do futuro<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Por Am\u00e1lia Safatle e Magali Cabral Mapeamos algumas das fronteiras no que se refere a finan\u00e7as sustent\u00e1veis. 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